8月8日，市场盘整，重点布局在国产AI产业链、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF华宝（589520）场内价格下挫1．85%，成份股方面，福昕软件、寒武纪跌超4%跌幅居前，天准科技、中科星图逆市飘红。
消息面上，OpenAl正式推出新一代人工智能模型GPT-5，性能远超前代，在编码、数学、写作、健康、视觉感知等领域表现卓越。OpenAI首席执行官Sam Altman表示，GPT-5是该公司此前人工智能模型的“重大升级”，并表示“与它交流，真的就像在和任何领域的专家对话”。
AI智能体区别于传统大模型，为解决用户实际需求，它需要有跨APP的调用能力。因此，智能体在各APP之间互联互通显得极为重要。作为2025年最受瞩目的技术之一，AI智能体市场空间值得遐想。中研产业研究院数据显示，全球AI智能体市场规模已突破50亿美元，年增长率高达40%。
中航证券认为，大模型进入智能体执行时代，AI应用落地与政策支持共振加速。2025年将是AI Agent能力平台化元年，国内外大模型能力从“内容生成”跃迁至“流程代理”，技术范式跃迁与商业价值转化正同步加速。在开源生态繁荣、政策全链支持、应用落地提速的背景下，建议重点关注以下两类投资主线：①大模型开发与AI Agent能力提供商；②AI落地场景平台与消费端应用企业。
值得关注的是，科创人工智能方向，还有四方面的利好催化：
1、科创板有望迎来补涨行情
2025陆家嘴论坛上，高层提出在科创板设置科创成长层，重点服务人工智能等前沿科技企业。
中信证券指出，随着科创板“1+6”政策、金融支持科创相关政策的持续推进，自今年4月以来明显滞涨的科创板有望迎来补涨行情。
2、产业层面，AI近期迎来密集事件催化
8月，DeepSeek R2等模型预计陆续发布，多模态能力值得关注，科技行情有望提速。
展望下半年，AI产业预计迎来密集事件催化：①8月8日-12日2025世界机器人大会；②9月苹果秋季发布会；③9月3日-5日全国人工智能产业发展大会（杭州）；④10月28日-29日2025第十届中国国际人工智能大会暨算力算法峰会（上海）；⑤11月14日-16日人工智能与机器人产业展览会（深圳）。
3、政策层面，宏观+地方携手发力
宏观政策方面，国常会提出，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用。
地方政策陆续出台，助力宏观政策落实、落地：
①北京市出台16条措施推动未来产业发展，将聚焦城市交通、医疗健康等领域，探索开放一批应用示范场景。聚焦通用人工智能、人形机器人、6G、量子信息等领域，加强新场景谋划。
②上海发文支持企业加强基础研究，最高可一次性补助1000万元，并给予基础研究税收优惠。深入实施“探索者计划”，吸纳更多集成电路、人工智能等产业领域企业加入。
③深圳市坚持“一业一策”“政策+工作”，推动服务业各行业加快发展，推动人工智能在全域全时全行业充分应用。
4、自主可控和国产替代需求迫切
英伟达H20芯片可能存在“追踪定位”、“远程关闭”等严重安全问题，美国对华AI芯片管制或并未放松。国家网信办已于7月31日约谈英伟达。H20芯片安全漏洞或影响国内厂商采购，自主可控趋势再加速。
山西证券表示，国产替代受政策驱动和市场需求双重驱动，AI有望从云端走向端侧，建议关注设备、材料、零部件的国产化及端侧换机潮机会。
【国产替代之光，科创自立自强】
国产DeepSeek实现弯道超车，打破海外算力封锁，奠定了国产AI公司后来居上的基石。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF华宝（589520），涨跌幅限制20%，具备高弹性特征。成份股30只，截至7月底，前十大重仓股权重占比超67%，第一大权重行业半导体权重占比近一半，具备较强进攻性。端云融合是AI发展的核心趋势，标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，成份股均是各细分环节收入最大或卡位最好的公司，有望受益于端侧芯片/软件AI化进程提速。场外可关注其联接基金（A类：024560 / C类：024561）。
风险提示：科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（A类：024560 / C类：024561）被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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责任编辑：杨赐
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